美国经济怎么样了？摩根大通这27张图告诉你( 三 )_：来源：WEEX上周五（4月26日）美国商

从利润率看，截至去年四季度末，标普500的经营利润率为10.1%，较上季度下滑，而在前两次美国经济衰退之际，该指标亦出现了显著下滑。因此，未来几个季度的利润率表现值得关注。

[注：*净利润修正比=（上修利润总和-下修利润总和）/（上修利润总和+下修利润总和）]

4．从每股净利润增长的来源看，尽管2018年第四季度的销售收入增长对EPS增长的贡献为3.4%，高于2001-2017年的平均水平3.0%，但利润率对EPS增长的贡献为-1.7%，显著低于期间平均水平3.8%。该数据反映了第四季度标普500的销售收入较好，但因企业成本大增，利润却是下降的。此外，由于2018年美股股票出现回购潮，第四季度的股票份额变化对EPS增长的贡献为1.8%，显著高于期间平均水平0.2%。因此，标普500在第四季度实际利润增长不佳的情况下，主要通过股票回购大幅抬升了EPS数值（尽管如此，第四季度EPS增长3.5%，几乎仅为2001-2017年EPS平均增长率的一半）。