格力电器再遭投行下调评级！6日股价跌逾7%( 二 )_每经记者陈鹏丽每经编辑魏官红图片来源

4月29日，格力电器发布了2019年第一季度财报。财报显示，公司今年第一季度实现营业收入405.48亿元，同比增长2.49%，而归属于上市公司股东的净利润为56.72亿元，同比增长仅1.62%，但扣非净利润同比增长22.16%。

中国银河国际上述分析师认为，格力电器一季度的业绩表现不佳，尽管可能有季节性的因素，但主要原因是2018年上半年渠道库存得到充盈之后，渠道库存水平持续上升的结果。

研报还提到，格力电器对新合资企业的投资正在开始影响格力电器的运营支出，并可能对格力电器的盈利增长带来压力。而且2018年格力电器派息率的下降可能表明格力电器正在储备现金，用于并购。

研报进一步指出，此前市场受珠海市国资委拟出售公司15%股权消息的影响，使格力电器估值仍处于历史高位，但目前格力电器该部分股权的接盘方尚未明朗。“上述原因导致我们对格力股票保持谨慎，我们预测并更新格力电器的目标价为40元人民币至44元人民币，评级下调至卖出。”

中国银河国际分析师认为，格力电器的营业收入高基数和高渠道库存水平可能会继续对格力电器2019年销售增长构成压力。此外，格力电器已经意识到单一的市场、单一的产品会限制公司的增长潜力。因此，公司正在尝试多元化，进入新的领域，比如小家电、智能装备及芯片等。这导致格力电器的研发支出和销售费用会增加，也可能给格力电器的增长带来压力。