物流变相融资京东秀财技( 六 )_在巨大下行压力以及争议声中

其中，市场费用同比增速为12.9% ，低于总营收，优化极为明显，而技术和内容支出50%的同比增速，较去年100%的增速也是明显放缓，随着京东对高层管理团队调整的加速，管理费用也会成为下阶段主要节流的目标。

就此来看，为改善经营状况，京东仍然在有意放大开放平台占比，也在多方面进行成本优化，京东CFO的权重正在加大，但此中也会出现各类不可控因素，如市场费用的削减，会降低京东的流量获取能力，此前的京X计划可以视为和各类流量源平台签订合作计划，但其后效果仍然要看资金的投入情况。

当季年度活跃用户为3.1亿，虽然环比和同比都有所增加，但弱于2018年Q2的3.13亿的成绩，京东在接下来能否在市场费用空间有限情况下，如何获得新的增量，尤其在要向下沉市场要用户的行业背景下。

在主营业务成长放缓时，通过财务手段来改善运营状况，为改革赢得时间，尤其在2019年，京东无论是品牌还是管理，均要面临相当大的压力。

但关键问题，此部分市场的视窗窗口是极为有限的，总量109亿的资产出售，已经设定了最高值，当调剂失效之后，仍然要面对高资产强损耗、自营和开放平台以及供应链关系的复杂问题，问题关键自然是成长性，若京东无法取得重回GMV高速增长的周期，此时间窗口之后，京东又要如何呢？

物流变相融资京东秀财技( 六 )