外资一边短期观望A股，另一边出手大量配置中国债市( 二 )_外资一边短期观望A股

中国债市再获外资垂青

去年，中国债市可谓风头无两，10年期国债收益率一路从4%左右降至约3.2%，外资疯狂涌入并获利颇丰。但由于年初市场风险偏好回升，外资当时对债市持观望态度，并未因中国债市在3月纳入彭博指数而立刻顺势增配。

到了3月底，债市一路下挫，10年期国债收益率从3.075%一路飙升至3.3%附近；4月中旬，债市震荡并未停止——4月17日国务院常务会议再度重申坚持不搞“大水漫灌”；4月19日举行的中央政治局会议强调“稳健的货币政策要松紧适度”。于是，10年期国债收益率最高飙升至4月24日的3.435%附近。

不过，此后一切都出现了逆转。

由于股市估值先行、业绩尚未兑现，因此获利了结的行为也导致A股下挫。4月以来，北上资金持续净流出超200亿元。

但债市热度在此时却同步攀升。其背后原因在于，外部不确定性导致投资者增配避险资产，且经历了3月由于季节性因素导致的偏高经济数据，4月经济回归到“不温不火”的弱复苏状态。

外资一边短期观望A股，另一边出手大量配置中国债市( 二 )