三家私募同日领罚单，背后大股东均来头不小……( 三 )_近年来

此外，还有两家私募存在保收益行为。如时代伯乐所管理的部分产品在基金合同中承诺最低收益，润弘投资则不仅约定预期收益率及定期分配时间，还按照约定向投资者支付收益。

“保收益”不可取

此前，代销方口头承诺“保收益”的情况较为常见，那么，在私募合同中注明保收益的行为有何危害?柯荆民认为，保证收益，就有可能游走在非法集资的边缘。

从类型上看，在有保收益问题的两家私募机构中，时代伯乐为股权类私募，润弘投资为其他类私募。

柯荆民解释道，对于股权类私募而言，因为这是一种权益性资本投资，而不是债权投资，即私募股权投资被投资企业，通过被投资企业的项目实现的利润来获得收益。如果被投资企业收益高，就获得高收益;如果没有收益，就承担风险，所以说，私募股权以承担投资风险而获得超额回报。如果没有项目，也就是没有项目产生的收益，而对投资人进行固定收益承诺或支付，就可能“借旧还新”，形成资金池，从而形成“庞氏骗局”，破裂后扰乱金融秩序，从而造成系统性金融风险。