【申万宏源金融】南京银行点评：定增落地及时雨，重申首推组合( 二 )_来源：大金融研究事件：南京银行披露非

新进定增参与方来自外资银行及江苏省优质国企，法巴银行、紫金投资、交通控股和江苏省烟草公司四家参与方的加入，对南京银行未来发展而言如虎添翼。新定增方案在募集资金、发行股本数的细节上与此前被否方案相同，最大的变化来自定增参与方及其认购比例：新定增方案中南京高科、太平人寿和凤凰集团退出，法巴银行与江苏省烟草公司新进，且紫金投资、交通控股集团认购比例较此前方案分别提升0.7和21.8个百分点至11.4%和60.0%。以定增上限测算，法巴银行、紫金投资、交通控股和江苏省烟草公司持股比例将为13.58%、12.25%、10.00%和3.57%，分别位于第一、二、三和五。我们认为，未来四家定增参与方与南京银行多样化的业务合作值得期待。一方面，法巴银行参与南京银行定增是我国金融开放大背景下的国内银行业“引进来”的又一实践，南京银行将与法巴银行的紧密合作将再进一步。按照新定增方案，以募集上限测算，则法巴银行持股南京银行的比例将小幅下降1.3个百分点至13.6%，而以旧定增方案测算法巴银行持股比例将下降2.5个百分点至12.4%。另一方面，交通控股与江苏省烟草公司是江苏省两大优质国企，除了给南京银行带来丰富的存款资源外，在科创企业“投贷联动”方面亦有广阔的合作空间。尤其是交通控股，作为江苏省最大国企，其资产总额、净资产、利润总额在江苏省属非金融企业中名列第一，旗下控股公司众多，根据公司公告交通控股持股五家上市公司其中两家非银上市机构的股份（宁沪高速、江苏租赁、华泰证券、金陵饭店、春兰股份），这对南京银行来说都将是业务合作资源。另外值得注意的是，交通控股通过全资子公司云杉资本在新经济、健康医疗、先进制造等新兴产业投资布局，具备优质项目资源，曾参与蚂蚁金服、链家地产、华图教育、迈瑞医疗等新动能标杆企业投资。南京银行凭借自身金融市场业务优势，2015年便开始探索针对初创阶段科技型中小企业“小股权+大债权”的投贷联动业务模式，我们认为交通控股成为南京银行重要股东后，南京银行将在中小科创企业融资业务上大有作为。