原创<br> 美团扛周期：学阿里渠道下沉，深挖货币化率( 二 )_：美团扛周期：学阿里渠道下沉

美团主打的本地生活服务，无论是外卖还是到店业务，大多是获取国内消费升级红利，当外界环境压力加大，其业务势必要受到一定影响。

为对冲交易量的增长瓶颈风险，美团将挖掘货币化率视为当期最重要工作之一，如2019年Q1，外卖业务货币化率为14.2%，为多季度以来最高值，到店及酒旅货币化率也有9.7%之高。

提高货币化率，一方面为GMV增长出现明显障碍之后，为提振营收的不得已做法，尤其是其创新业务远未到支撑新增长点之时，只有此办法最易见效；而另一方面，对手的围堵能力不足，使得美团仍然拥有较高的行业定价权，这是处于行业主体地位的反映。

此外，也不能否认美团所遇到的巨大压力。

身为平台型企业，美团为用户端和商家端的中间方，其规模和溢价能力取决于两端的规模，而就在2019年Q1，美团交易用户较上季度末仅增加1200万，商家数量与上季度期末持平，为580万。

用户端增速明显变缓，获客难度增加，这不仅体现出外部环境对消费升级需求的暂时性变缓，也反应下沉市场的拓展遇到一些问题，如外卖在部分下沉市场或许无一线城市如此刚需，以外卖为获客抓手，低毛利产品带毛利项目的做法的边际效应缩小。

原创<br> 美团扛周期：学阿里渠道下沉，深挖货币化率( 二 )