明发集团与退市＂大限＂赛跑吃力复牌或难挽发展颓势( 四 )_明发集团与退市“大限”赛跑

随着5月31日，明发集团再次推迟这一计划，其退市“警报”也再次拉响。公告显示，公司2016年-2018年财报，或于6月底前刊发。明发集团表示，公司一名高级内部审计经理将于2019年6月履新，且公司将尽力达成复牌条件，继续就公司股份于联交所恢复买卖进行有关工作。

债务增长、项目受困，明发集团路在何方？

明发集团的复牌难度虽然不小，但全力冲刺之下，未必复牌无望。不过，在过去三年中，面临内外交困的明发集团，即便恢复交易，能否就此一改颓势，却是其无法回避的问题。

柏文喜指出，明发集团自上市以来，市盈率就一直不高，这或许和企业战略、盈利模式、盈利能力以及规范透明度欠缺有关系。如果这种状况没有明显改观，即使成功复牌，其可持续发展能力和经营状况也不会得到太大改善。并且，目前房地产市场经营环境已经发生了较大变化，行业竞争压力加剧，由此来看，明发集团面对的挑战和压力还是蛮大的。

4月7日，明发集团三年来首次刊发了年度未经审核管理账目。2018年其实现营业收入116.08亿元，同比增长16.5%；毛利41.68亿元，同比增长36.3%；年度利润13.35亿元，同比减少13.54%。增收不增利的现状，暴露出企业近几年债务激增的问题。明发集团在公告中解释称，年度利润减少主要是由于销售成本的大幅增长，以及债务成本的增加。