科创板五大自律安排：网下打新门槛不低于6000万，对6类优先配售账户摇号抽签10%比例( 六 )_科创板五大自律安排：网下打新门槛不低

于立勇持相同观点，他分析道，“相比于主板，科创板股票定价难度更高，上交所建议通过摇号方式锁定一部分账户，会引导投资者提高对定价的重视程度，如果自己的账户被抽中，要争取在6个月内，自己的定价能获得合理的回报，这会引导投资者更加审慎地做出报价。”

陈石认为，10%的锁定比例在市场投资者的接受程度之内，不至于对机构投资者产生重大影响。通过该创新的制度设计既促进了投资者有序报价，同时也不会对投资者产品产生重大的流动性影响。

有监管人士表示，从提高网下配售比例，到增加符合条件的私募机构参与网下申购，不再允许个人投资者参与网下打新，再到提高网下配售对象的持股市值，科创板打新在政策上对专业机构投资者做了明显的倾斜，这与科创企业自身发展轨迹相符，与科创板引入中长期稳定资金的理念吻合。与此相应，参与科创板网下申购的投资者应以价值投资为基本理念，基于企业中长期发展前景而非博取短期收益。

另外，有行业人士对券商中国采访人员介绍称，设置此机制主要基于两点考虑：一是市场目前普遍对于代表新经济的科创企业产生了乐观预期，相应估值水涨船高。国际上的公司私募股权投资普遍估值在7-8倍，而国内现在基本上PE估值已达20倍，部分热门行业的“独角兽”企业可能更高。二是开板初期整体市场情绪相对较热，容易给予过高估值。参考境外市场近期表现来看，去年集中在港股上市的小米集团、阅文集团、美团点评等一批新经济公司，在上市以后股价大幅下跌，除了市场情绪和环境等外部因素，其背后原因还有IPO估值定价过高等问题。