A16Z合伙人：风投仍是未来主流融资模式，但不再是唯一来源( 二 )_【猎云网（微信号：ilieyun）】6月9日

它之所以这么重要是因为，从某种意义上来说，它促进了很多在没有这种资本情况下不可能实现的实验。其次，它改变了行业的竞争动态。因为以前往往是传统的风投会成为第一笔融资，而现在可以是这些天使基金。这显然改变了竞争的动态，并且促使投资人去思考除了钱以外，他们还能提供什么来让自己与众不同。

请解释一下您的“我需要相信什么？”估值分析法。

让我们说说第一原则。如果我们在寻找一家最终能够上市的企业，那意味着这家公司必须能值数十亿美元的市值。不幸的是，对于我们大多数公司来说，只值小额市值已经不够了。

那么我分析的时候就会考虑——“怎么能成为一家价值50亿美元的公司？”这大概率意味着它必须拥有3亿到4亿美元的收入业务，然后你才能有个最起码的可能性。有这么大的市场体量吗？是否有足够多的客户群体？期望人们为此付出的合理价格是多少？需要一个非常简单的自下而上的分析方式来思考这家公司是否可以实现这些目标。

在什么情况下提出估值打折是个好主意？（估值打折指的是融资投资者在一轮融资中购买同一家公司股票的价格低于上一轮支付的价格。）