A16Z合伙人：风投仍是未来主流融资模式，但不再是唯一来源( 七 )_【猎云网（微信号：ilieyun）】6月9日

我个人仍然认为我们不会看到大量公司这样做的。我仍然认为它仅限于少数几个，但它可能会有一个辅助的好处，让承销商认识到这是一些公司的可行替代方案，然后必须考虑自己真正增值的地方在哪里。而且我坦率地认为这是一个净积极因素。

您提到ICO有可能会取代我们今天所知的风投。ICO在很多方面都声名狼藉。对于ICO是否会成为未来融资的可持续模式，您目前有何看法？

ICO是我称之为“威胁融资”的一种形式。总是存在这样一个问题：我们所熟知的风险资本已经远去了吗？对于ICO而言，美国证券交易委员会对此态度非常清楚并且大多数人都同意，如果有人通过发行虚拟货币而不是遵循Reg D法规发行证券，那么这显然违反了证券法。因此，我认为当下ICO的形式不会取代风险投资。

但我想要试图提出的更广泛的观点是，资本不再是稀缺资源。而这是这个行业最初35-40年的特点——资本有限，只被风险投资公司拥有。因此，风险投资公司在与企业家的博弈关系中拥有更多的杠杆和控制权。而在过去的10到15年里，这完全被颠倒了。资本不再是稀缺资源，所以现在是成为企业家的好时机，因为在确定资本来源方面拥有很多杠杆了。