三年派息10.28亿港元，高出净利近一倍：从太兴集团看香港餐饮“财技”( 四 )

2019-06-10

谈到盈利情况，该公司2018财年毛利率为71.6%，维持较为稳定的水平，但经营利润率则有下降的趋势。2018财年，该公司业务经营利润率为24.1%，而2016财年则为27.4%，下滑了3.3个百分点，且核心品牌太兴及茶木盈利均逐年下滑，其中渔牧和饭规目前是亏损的。出现这种状况或主要由于内生增长乏力，核心的员工成本的提升所致。

以下为该公司各大品牌餐厅盈利情况：

图片来源：太兴集团发售文件

成长放缓，一方面是行业的影响，另一方面是基本靠扩张带来增量用户，加上经营利润率的下滑，特别是在核心品牌上，这些都是太兴集团价值的硬伤，从而使得投资者的投资兴趣大打折扣。此外，该公司的“负面价值”也令投资者对其毫无兴趣。

过高的派息率

直通财经APP了解到，太兴集团存在派息异常情况，2016财年、2017财年及2018财年该公司分别派息0.14亿港元、8.914亿港元及1.226亿港元，合计10.28亿港元，而这三年累计的股东净利润及经营活动现金流净额分别为5.29亿港元和9.04亿港元，累计派息分别高出94.3%和13.7%。

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