盒马失速：2019年新店增速将显著放缓，小业态或成重心( 三 )_图片来源@视觉中国钛媒体注：本文来源

“几乎可以断定，用盒马模式改造三线等广阔市场的模式已经失败了”。

阿里已有意识降低投入

坪效的止步不前只是一个方面，高投入令阿里财报承压，则是另一个促成盒马急刹车的重要因素。

回溯盒马的发展历程，虽然阿里对盒马的注资始于2016年，但其对盒马的大规模投入其实始于2018年上半年。在2018年4月28日，盒马一口气开了10家店，其总店数骤然攀升至45家。

这一举措从阿里财报购买商品与设备的花费项中可直接显现----2018年第二季度，阿里这项花费从56.16亿元骤然攀升至97.59亿元，环比增长高达73.77%，可见盒马门店对阿里现金流的消耗。

值得注意的是，2018年4月开启的45家店面包含自营与联营店面。在盒马发展早期，联营店面的占比高于如今，直到现在，高鑫零售的关联附属公司上海润盒仍掌握着盒马在海南、东北地区的运营权，而三江购物旗下的浙海华地一度掌控杭州地区的运营权，福建地区的运营主体新盒科技直到去年9月尚有40.5%的股权掌握在新华都手中。