网红电商第一股首份财报继续亏损，如涵的网红效应还能持续多久？( 三 )_6月14日

对于如涵来说，平台上的网红规模是它的重要资产。截至2019年3月31日，如涵签约网红数量增加到128个，为其提供网红广告服务的品牌数量增加到632个。在成本方面，营收成本为人民币1.815亿元（约合2700万美元），与上年同期的人民币1.538亿元相比增长18.0％。总运营开支为人民币9070万元（约合1350万美元），与上年同期的人民币1.022亿元相比下滑11.2％。履约开支为人民币2780万元（约合410万美元），与上年同期的人民币2866万元相比下滑2.9％。

销售及营销开支为人民币4730万元（约合700万美元），与上年同期的人民币3410万元相比增长38.5％。总务及行政开支为人民币1560万元（约合230万美元），与上年同期的人民币3940万元相比下滑60.3％。运营亏损人民币3530万元（约合530万美元），而上年同期运营亏损人民币5980万元。

从这份财报来看，如涵虽说在营收上面继续保持同比增长，但仍处于亏损阶段也是它目前的一大挑战。尤其是上市两个月以内，如涵控股的股价跌幅不少，这也说明它的网红故事并没有吸引到更多投资者的信任。对于如涵控股来说，为何它的商业模式存在不小的质疑？美股研究社认为以下几个方面的原因，也许是影响到如涵控股未来发展的重要阻力。