智能汽车板块驶入快速发展车道六股牛哄哄(16)_第1页：5G与AI技术加持智能汽车板块驶

星宇股份:汽车负增长背景下,业绩高增长,难能可贵!

星宇股份 601799

研究机构：东莞证券分析师：黄秀瑜撰写日期：2019-04-24

事件:

公司发布2019年一季度报告，实现营收14.24亿元，同比增长21.21%，实现归母净利润1.7亿元，同比增长30.15%，实现扣非归母净利润1.54亿元，同比增长32.77%，维持高速增长。一季度ROE约3.8%，继续维持行业（零部件行业年度ROE约10%）高水平。

点评:

汽车销量负增长背景下，公司业绩维持高速增长，难能可贵。公司2019年Q1实现营收14.24亿元，同比增长21.21%，环比2018年Q4增长5.5%，Q1实现归母净利润1.7亿元，同比增长约30%，环比基本持平；Q1实现扣非归母净利润1.54亿元，同比增长约33%，环比2018年Q4持平。2019年Q1汽车产量同比下降10.4%，销量同比下降11.32%，公司在行业负增长背景下，持续高增长，实在难能可贵。我们预计公司2019年Q1业绩维持高增长源于高端车灯渗透率提升、原材料成本下降及优质的客户结构，驱动公司营收及毛利率提升。