2015年、2007年的大牛市在A股还会重现吗( 七 )_引言：中国著名的投资人邱国鹭先生曾经

我们先来举两个例子，以2014年创业板的互联网金融龙头股同花顺为例，全年市盈率大部分时间保持100倍以上，而主板大家公认为优秀的公司贵州茅台，同期最低市盈率不到9倍，同一个市场、同一个时间，不同板块两家优秀的公司，但当时你选择投资茅台和选择投资同花顺，未来五年甚至十年，回报率是天壤之别，这也是反映出A股以前那种投机风气有多重。未来还会吗？答案是，会，但不会大面积发生，理由有二点：

1.近几年A股对外开放是有目共睹的，接入MSCI、A股入富，加上深港通、沪港通这些国际成熟资金的接入，会大幅降低A股的波动，不知道读者有没有关注，2018年在A股持续大跌的时候，深港通、沪港通、MSCI成熟资金都是大幅加仓国内优质公司的，到了2019年5月、6月，整个A股市场估值逐渐回归合理，这部分资金停止加仓，出现了分化，这是非常好的现象，大跌、大涨不跟风，有助于平滑指数的波动，避免A股出现过分低估或者高估。当然了，这在投资理念上也会引导国内投资者，使国内投资者从以前的纯炒作过渡到关注企业本身。

2.制度变化和上市企业的增加，先不说这几年IPO审批加快，上市了多少企业，就科创板的正式开板，注册制势必会使上市企业快速增加，会大面积分流市场资金，所以，后期大面积普涨的概率会越来越小。另外，在以前，市场有钱，上市企业较少，大家都想炒作股价、赚快钱，这样使该上市融资的企业上不了市、融不了资，而没有业绩的公司却大受欢迎，造成资源错配，影响经济。总结：