读研报 | 千人千面的核心资产
来源：中泰证券资管
随着全球资金进一步向核心资产集中，关于核心资产到底有没有泡沫的灵魂之问继续接受市场拷问。
在支持者看来，由于盈利质量和稳定性在估值中的占比越来越大，无论何时买入核心资产长期来看都值得；而在反对者看来，对一类资产的偏好最终会形成泡沫，当下对核心资产的推崇与上一轮牛市爆炒科技成长殊途同归。
慢着，先撇去对核心资产有没有泡沫的争论，你有没有想过，核心资产到底指的是什么？
尽管读过不下30篇关于核心资产的专题报告，可我似乎还是无法回答这个问题。因为我发现，核心资产这个概念，正以千人千面的形式存在于不同的报告之中。
所以在讨论核心资产这个话题时，首先和大家分享的是光大证券策略团队在今年7月21日发布的一份报告。这份报告中提出了巴纳姆效应这个概念——当算命者用一些含糊不清、内涵广泛的形容词来描述一个人的时候，人们往往很容易就接受这些描述，并认为描述中所说的就是自己。
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