【长江研究·早间播报】钢铁/地产/轻工/农业/零售(20190911)( 二 )_来源：长江研究目录长江钢铁|行业下行

风险提示：

下游需求加速下滑，出现较大幅度波动。

摘自：《行业下行周期的第二阶段》

对外发布时间：2019/09/08

研究报告评级：维持“中性”

本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002

地产·吕聪

央行启动全面降准，板块估值修复逻辑增强

央行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约9000亿元（其中全面降准释放资金约8000亿元）。近期房地产行业银行开发贷、房地产信托、内债外债等融资渠道一致收紧，地产板块估值受到进一步创伤。虽然在行业政策相对紧张情况下，释放流动性是否能够宽松地产行业有待进一步论证，但降准短期利好板块估值修复。当前申万房地产当前的板块估值已接近历史底部，申万房地产相对于沪深300的PE约为0.75倍，接近历史底部，叠加年底估值切换，地产股估值严重低估。龙头房企2019上半年的业绩实现稳健增长，业绩锁定程度较高，长期配置价值凸显。