毛利率下滑，多元化受挫，探路者是如何走到悬崖边上的( 三 )_：毛利率下滑

同时，蓝鲸红岸风险挖掘系统还显示，2019年半年报中，探路者的毛利率出现大幅波动。户外用品毛利率为44.27%，比上年同期减少6.61%；旅行服务由于上半年业务结构的调整营业收入和营业成本均减少超6成，毛利率比上年同期反而增加了5.13%。公司称，公司户外用品主业毛利率较上年同期下降，主要是因为公司加强了过季库存产品的降解。

多元化受挫大股东不断减持

通过查阅探路者近几年的年报可知，公司的主业户外用品收入自2016年以来便逐年下降。2016-2018年，公司户外服装分别实现营收12.39亿元、10.61亿元和10.41亿元，同比分别下降16.89%、14.36%和1.83%；户外鞋品分别实现营业收入3.54亿元、2.65亿元和2.2亿元，同比分别下降16.26%、25.13%和16.72%；户外装备分别实现营业收入1.06亿元、0.85亿元和0.6亿元，同比分别下降36.27%、19.47%和28.98%。

此外，上述三种细分产品的毛利率整体上也都呈现下降的趋势。2016-2018年，户外服装的毛利率分别是46.36%、44.95%和44.75%；户外鞋品的毛利率分别是45.87%、41.89%和38.63%，户外装备的毛利率分别是31.71%、38.21%和28.68%。