中粮糖业，似底并非底，长眠遥无期
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$中粮糖业(SH600737)$
一、概况：
1、基本面：
制糖95万吨（60万吨国内/35万吨澳洲）、炼糖150万吨、贸易糖占全国50%配额（平均200万吨）、番茄酱25万吨占全国30%份额（国内第一/全球第二）。
核心利润贡献来自贸易糖、制糖拉长十年平均来看基本没利润（因为永远高于国际糖价）、番茄酱也没有利润。
最近3年ROE 7-11%/毛利率14-16%/经营现金流优/应收优/库存优/质押优/分红良/商誉良/有息负债良。
2、成长性：
行业及公司均毫无任何成长性。
食糖行业国内未来5年没有成长性；
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