隆基股份近期典型问题答疑( 二 )
之所以有人算出是32%和12%这两个数字，是因为他们根据财报附录的分部信息算出来的：
但这个毛利率是包含内部交易的毛利率，不是对外销售的毛利率，对外销售毛利率是要比分部毛利率低的。(可以去看2018年的年报，也是如此)
问为什么对外销售毛利率比分部毛利率低？ 因为对内的售价更高。
再问为什么对内的售价更高？部分原因是避税。
问：隆基的存货、应收款等增量大?
答：存货、应收款等增量大是理所当然的，隆基这几年来业务量和业绩都翻了几倍，资产也翻了几倍，如果资产负债表的各项不相应增长，真以为业务量是天上掉下来的？
重要的不是看存货、应收款绝对值增了多少，而是要看是不是匹配业务规模，用数据来说就是看存货周转天数和应收款周转天数不是在持续增加：
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