苹果是一家硬件公司，还是一家科技公司？( 六 )_若是单凭iPhone的硬件实力

简而言之，以软件服务为差异化的硬件公司（苹果就是其中较为卓越的例子）能够算是科技公司。没有差异化的硬件制造商更像是消费电子公司，它们的利润率都较为接近。（你可能会想到三星这样代表了另一类公司的案例：拥有大规模生产制造能力，包括三星的芯片制造部门、台积电等。当然，这些肯定算是科技公司，这篇文章关注更多的是业务模型，而不是特定专业公司。）

对于苹果的分析论断（正如我之前写到过）也同样适用于Peloton。就和苹果“熊市论点”一样：Peloton的市场规模能有多大？

如果说积极点，Peloton成为健身行业的卓越品牌，除了出售自行车和跑步机这样的硬件，还出售软件服务。如果说消极点，那些愿意花钱进入生态系统，同时也实际去锻炼的人还比较有限，不足以撑起外界对于这个公司的估值。

换句话说，Peloton就是一家典型的以软件服务为差异化要素的硬件公司，具有此类公司所有的有点和缺点。

2. 低利润率的代价

关于利润率还有一点值得注意：科技公司的一般发展轨迹是，首先要有预先投入的固定成本，在营销上投入以获得新客户，然后让这些客户在价值周期内不仅为营销成本买单，还为公司的固定成本买单。公司赚得越多，这个程序就越容易实现。