从苹果产业链黄金发展史，看华为产业链的大有可为 | 国君周知( 二 )

2019-09-15

其中，食品CPI同比继续上升0.9个点，而非食品和核心通胀则分别回落1.2和1.1个点至1.1%和1.5%，达2016年5月以来的低位。

国泰君安宏观团队认为，CPI的拉动因素主要为猪肉等肉类价格，在经济增速放缓下，非食品通胀和核心通胀持续走弱。

▼肉类价格是8月CPI唯一动力

资料来源：Wind，国泰君安证券研究

PPI方面，8月增速大幅回落0.5个点至-0.8%，主要受生产资料价格回落幅度扩大影响。与8月PMI一致，PPI降幅扩大反映出工业生产走弱，整体需求偏弱。

总体来看，食品和房地产基建对部分行业PPI有托底，同时后续基建投资发力还将持续带动相关进口。

根据国泰君安宏观团队的预测，猪肉价格增速上涨或将持续到2020年年中；年内，预计9月CPI或将继续小幅回升，10月或季节性回落，年末回升。11-12月上破3%概率较大。

推荐阅读

上一篇：最高可赚39倍！比“炒鞋”更疯狂的“炒盲盒”来了，背后公司挂牌仅2年就退市

下一篇：诈尸？科学家在“尸体农场”发现尸体会移动