从苹果产业链黄金发展史，看华为产业链的大有可为 | 国君周知( 九 )_来源：国泰君安证券研究降息可期9月8日

展望下半年，国泰君安建材团队认为有三条投资主线：

一是地产链或依然是国民经济中最为确定会保持平稳的一环，建议关注龙头水泥股和“三北地区”的建材品种；

二是To B端建材在集中度大幅提升的逻辑下，A股最受益是东方雨虹（002271.SZ），H股为中国联塑（2128.HK），同时制造业的全球龙头，如中国巨石（600176.SH）、福耀玻璃（600660.SH）也可关注；

三是竣工消费端的品种，原因在于接下来是预期修复的窗口，下半年可能看到竣工端建材的实际需求改善。

▼上半年水泥产量增速超过近年

环保：复盘水务30年

伴随城镇化需求释放，我国的水务产能建设在上世纪90年代进入快速扩张阶段。

通过回顾中国水务行业过去三十年历程，国泰君安环保团队分析了在不同阶段的矛盾驱动、政策尝试、商业模式变迁以及伴随的经验与教训，提出未来行业的三条投资主线，分别是具有市场竞争力的股息率、规模扩张的水务产能和具有涨水价逻辑的区域性水务公司。

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