【海通金工】流动性冲击持续上升，上行趋势有望延续_来源：海通量化团队1流动性冲击持续上

来源：海通量化团队

流动性冲击持续上升，上行趋势有望延续

上周市场继续上涨。板块上看，上证50指数上涨0.62%，沪深300指数上涨0.6%，中证500指数上涨1.71%，创业板指上涨1.08%。目前趋势模型显示市场处于震荡市，Wind全A指数处于20日均线之上，流动性冲击因子大幅上升。估值上看，全市场PE（TTM）为17.6倍，处于2005年以来的36.5%分位点。宏观因子多空各半，8月金融数据普遍超预期，但进出口数据有所回落。事件驱动上，国家外汇管理局取消QFII和RQFII投资额度，海外长期资金有望加快入市步伐。综上所述，我们认为，目前双底结构稳固，流动性冲击因子持续上升，市场上行趋势有望延续。

从趋势模型上看，Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为0.46%，相对前一周（-1.33%）继续上升，市场处于震荡市，Wind全A指数处于20日均线之上。

从量化指标上看，基于沪深300指数的流动性冲击指标相对前一周（0.97）大幅上升，一周均值为1.87，意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平1.87倍标准差，处于1倍标准差的做多阈值之上。上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率震荡下行，周四为0.77，低于前一周（0.78），投资者对上证50ETF短期走势偏乐观。涨停板封板率全周均值为72%，赚钱效应高于前一周（63%）。上证综指和Wind全A五日平均换手率分别为0.65%和1.12%，处于2005年以来的41%和55%分位点，交易活跃度与前期持平。