马云卸任，阿里的过去、现在和将来( 四 )
2014年也是微信崛起，又在红包大战中抢占先机，“阿里危机论”成为当时一大热门话题，结合上图，似乎可以得出阿里盛世不再的结论。
但事实上，就在最新的2018财年，核心零售营收增长仍然有51%之多，GMV增长虽落后大盘，但营收和利润增速多次屡创新高，阿里犹如电商界的苹果，吸收了行业大半利润。
我们认为这与天猫的崛起不无关系：
其一，阿里对天猫的扶持，打破了营收对GMV的简单依赖，其主要原因在于引入天猫商家之后，手淘平台由C2C模式的导流平台转变为品牌展示平台，品牌广告溢价能力得到体现，有效提高了货币化率，加之引入了佣金收入等新营收，营收质量提高;
其二，逍遥子（张勇）接任CEO之后，将all in无线思路转变为all in手淘，集中资源倾斜于手淘，在流量供给端给商家以支持，虽然外部流量生态不时变化，但品牌商仍然在淘系之内，这也是强运营基因下的结果；
其三，建立新的生态体系，如本地生活服务、菜鸟网络，借手中现金储备，加大了对零售基础设施投入，也带来新的营收。
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