【长江研究·早间播报】交运/地产/轻工/医药/通信(20190919)( 五 )_来源：长江研究目录长江交运|沙特油田

风险提示：

1. 临床试验失败的风险；

2. 产品销售不达预期的风险。

摘自：《创新药系列研究九：BCMA产品兑现，CAR-T热潮再临》

对外发布时间：2019/09/18

研究报告评级：维持“看好”

本报告分析师：高岳 SAC编号：S0490517040001

通信·于海宁

IDC服务：被低估的确定性

竞争格局：第三方IDC服务商主导趋势明确。海外第三方IDC服务商已为市场主导主体，云服务商自建IDC影响有限；国内运营商IDC服务的市占率更高，但增速相对慢，且满足云服务商需求的能力相对弱，第三方IDC服务商主导趋势逐渐明确；需求的客户结构决定批发型和零售型收入占比，国内云服务商需求占主导，海外龙头客户结构均衡，短期国内批发型厂商收入增速或更快，零售型前景依然广阔。估值：A股IDC服务商估值或对标海外。考虑到IDC重资产属性，相关厂商折旧摊销占比高，与国内侧重于PE估值方法不同，海外资本市场普遍采用EV/EBITDA估值，在A股外资中长期流入背景下，国内A股第三方IDC服务商估值或对标海外，未来提升空间大。