鹰派降息+“QE”预期：美联储的复杂信号如何影响中国市场( 二 )_：鹰派降息+“QE”预期：美联储的复杂

美联储还将2019年的实际GDP预测从6月的2.1%上调至2.2%。工银国际首席经济学家程实对采访人员表示，美联储之所以鹰派，是因为真实的衰退风险并未失控，此前市场对降息空间的预期存在普遍超调。近期，内外部因素共同触发了超调预期的急遽修正。内部来看，美国经济韧性犹在。8月美国零售销售环比增速超预期，9月消费者信心指数有所回升。8月美国核心CPI增速已经升至一年高位（2.4%）。9月4日至今，美国5年期Break-Even通胀率触底反弹。同时，声明也显示，美联储对于未来的政策路径存在严重分歧，有两名委员反对降息，另一名委员支持降息50bp而非25bp。

摩根资产管理全球市场策略师朱超平对第一财经采访人员表示，虽仍有7人预期今年年底前还有一次降息，但是点阵图中位数显示将维持当前的利率。这反映出随着美国经济面临的不确定性上升，美联储也变得更加举棋不定。贸易摩擦和企业资本支出下行是美联储主要的顾虑，而依然强劲的就业和消费则支持了部分委员的鹰派立场。

朱超平表示，美国政府对于货币政策的干预将继续扰动市场预期，这加大了美联储进行市场沟通的难度。由于贸易谈判的进展缓慢，企业信心和资本支出将继续承压，“下一个重要的问题在于企业部门的疲软向就业和消费市场传导的速度到底有多快。因此，我们认为美联储将维持‘预防性’降息的路径，今年年底以前仍然可能再一次降息。”