宁沪高速：业绩符合预期 防御配置佳选( 三 )
我们调整2019/20/21年归母净利预测至40.90/46.51/48.28亿元(前次41.26/46.32/48.68亿元)。我们预计2019/20/21年度分红稳健增长，对应股息率4.8%/5.0%/5.2%(收盘日20190823)。我们调整目标价至10.80-11.20元(前次10.90-11.00元)，基于：1)仍基于13.3x2019PE(行业估值中枢为10.2x2019PE，因高股息率给予溢价)，估算目标价10.80元；2)DCF:基于WACC=7.81%(前次7.86%)测算目标价11.20元。维持“增持”评级。
风险提示：长三角经济下滑、车流量增速低于预期、房地产销售低于预期。
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