工商银行庄刚毅：浅谈基金投资( 三 )_2019银华基金杯新浪银行理财师大赛由新

另一个常见的亏损原因是追逐短期表现最好的基金，金融学有一个概念叫“均值回归”，指当价格运行严重偏离其长期均值时，总会回归到平均值。基金在快速上涨后常常伴随着之后的下跌，造成基民亏损。

结合当前市场情况，我建议可以基于以下四个原则规划基金投资：

原则之一：长线投资而不是短线投机。

长线投资与短线投机的区别在于，长线投资从在长周期视角，基于对投资标的内在价值的判断，在投资标的价格低于内在价值时买入，并在价格高于价值时卖出，而短线投机是基于对短期价格波动的判断做出的买卖决策。当前上证指数在3000点附近，市盈率约为13倍，与2008年1664点时的市盈率基本持平，在历史上处于底部区间，长线投资者会认为具有长期布局的价值。而典型的短线投机者思维是，当前中国和美国贸易战有所缓和，股市短期内很可能会继续上涨，可以买入。

不可否认也存在着一些非常优秀的短线交易者，但成功者凤毛麟角，远少于长线投资者，短线交易更像是零和博弈。

基于长线投资理念，用于投资的资金应该至少三五年的闲置资金甚至是未来退休养老的储备金，基金与固收理财不同，它的收益不是均匀分布的，特别是在A股市场熊长牛短的背景下，可能刚投入的前几年都不赚钱最后一年大幅盈利，如果资金受到时间因素制约，在牛市来临前因用款需求不得不在低位卖出基金，对投资结果影响很大。