工商银行庄刚毅：浅谈基金投资( 四 )_2019银华基金杯新浪银行理财师大赛由新

原则之二：分批建仓而不是一次性建仓。

“市场先生”的非理性常常出人意料，从“荷兰郁金香泡沫”到“南海泡沫”，连牛顿都发出感叹：我能计算天体的运动，却无法探知人群的疯狂。上涨如此，下跌亦是如此。一次性建仓的弊端在于，当市场出现非理性下跌导致账面巨额浮亏时，会承受极大的心理压力，容易使投资心态失衡，而分批建仓、留有后手更可以从容地应对市场变化。

分批建仓的另一个优势是不易踏空，例如去年上证指数跌至2500点附近时，有的基民认为具有很大的投资价值，却希望能跌到2400点再进场，但随后指数跌至2440即企稳上涨，为了多赚100点却踏空了之后数百点的涨幅，在低位希望以更低价格买入和在高位希望以更高的价格卖出都是贪婪的体现，合适的规划是先建立底仓，市场下跌后再逐步加仓。

当前市场情况下，虽然有A股估值水平在历史低位区间、政策面整体偏暖、外资对A股的持续投资、中国和美国贸易战对股市的影响边际递减等有利因素，但中短期内制约股市的因素仍然较多，包括国内经济的下行压力、沙特石油问题可能引发的输入性通胀、全球经济前景不明朗等，不排除A股有可能再次探底。因此，建议基民可先建立四成至五成仓位，未来如果上涨，有半仓可享受收益，如果下跌，仍有资金分批加仓，攻守兼备。