在华海药业的跌停板里，我看到了仿制药企的黄昏晚景( 二 )
仿制药虽然不怎么赚钱，却是一个重资产的项目，随着内地带量采购的展开，假如药企持续扩大产能往往意味着需要负债经营。从华海药业6年三次融资来看，公司很缺钱（见上图）。
一家仿制药企，上市多年以来不能依靠自身造血维持工厂运营，依靠的是资本市场持续输血，那么护城河在哪里呢?
目前除了恒瑞医药减少了仿制药研发项目，内地正大天晴、齐鲁制药、科伦药业、东阳光药、翰森制药、扬子江药业、石药集团都在增加仿制药和生物类似药研发项目，华海药业的未来胜算又在哪里呢?难道不担忧成为下一个海正药业吗?
从资产负债表来看，华海药业是名副其实的高负债，资产负债率有增无减，即使现在是有一家创新药企的合理收购机遇，华海可能也会心有余而力不逮……信立泰倒是有充足的资金慢慢并购。
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