16亿商誉占营收过半上交所中报问询函直叩润达医疗十大疑问( 五 )_：16亿商誉占营收过半上交所中报问询函

虽然，2017年和2018年长春金泽实现利润已达到约定金额的90%，不用现金补偿。但是这两年均未完成此前的业绩约定，对此上交所要求润达医疗结合长春金泽瑞的主营业务与盈利模式，说明其连续两年都未实现承诺净利润的主要原因，并结合收购子公司以来各报告期末商誉减值测试的具体情况及商誉减值计提情况。

另外，报告期内，润达医疗的销售费用为2.51亿元，同比增长28.03%，高于营收和归母净利润的增速。对此，上交所要求润达医疗结合销售模式、销售人员、市场竞争等变化情况，说明销售费用大幅增长的原因与合理性。

《投资时报》研究员查阅润达医疗历年年报留意到，从初上市的2015年至2018年，短短四年时间，该公司销售费用已从1.56亿元增长到4.41亿元，涨幅达182.69%。

有增就有减。报告期内，润达医疗主营业务毛利率由去年同期的26.92%下降至26.36%，且工业板块毛利率同比下降3.40个百分点，商业板块同比下降0.81个百分点。

不过《投资时报》研究员留意到，同样在2015年上市的迈克生物（300463.SZ），其2019年上半年销售毛利率达53.07%，较去年同期上涨1.06个百分点。值得注意的是，润达医疗近四年销售净利率普遍在10%以下，而迈克生物近四年的销售净利率则普遍在15%以上。

16亿商誉占营收过半上交所中报问询函直叩润达医疗十大疑问( 五 )