申通快递陷入增收不增利困境采、销数据存重大疑点( 五 )_来源：红刊财经文|刘杰编辑|王宗耀随着

现金流入方面，2018年其“销售商品、提供劳务收到的现金”金额为186.18亿元，扣除预收账款增加额120.20万元影响后，则与营收相关的现金流为186.17亿元，与含税营收相较差值为1.68亿元，理论上，这应使得相关经营性债权同等增加。其2018年，应收票据及应收账款在剔除坏账准备影响后较2017年仅增加了1.24亿元，这比理论应增加额少了4400多万元。

这也就意味着，申通快递连续两年来高增长的营收缺乏相关债权及现金流的支持。需要注意的是，出现如此巨大差异的原因可能是申通快递将应收票据背书、贴现所致，然而其财报却未披露该部分相关信息，对此或许需要公司给出合理解释。

采购数据或不实

申通快递主要采用“中转直营、网点加盟”的经营模式，2017年申通快递主要销售客户及供应商大多为其加盟商，其第一大客户及第一大供应商均为加盟商广东申通物流有限公司，这也就意味着申通快递与同一加盟商之间存在着大额的既采又销的交易行为。在频繁的既采又销下，如何能保障采销数据的真实性显得尤为重要，而《红周刊》采访人员进一步核算申通快递财务数据后发现，其采购数据或不实。