【天风计算机】格尔软件:被低估的“小而美”标的

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天风计算机沈海兵团队

沈海兵/缪欣君/刘雄/刘通

【天风计算机】格尔软件:被低估的“小而美”标的

报告摘要:

简介:PKI是最高等级的安全认证方式,而公司是行业领军者之一

网络安全包括认证和加密两个环节,PKI是最高等级的安全认证方式,主要应用于军工、公安、政府等内网领域。公司深耕行业超过二十年,较早参与了行业标准制定,占据头部客户,是行业领军者之一。但过去,公司报表成长性不高,这与PKI行业应用场景有限有关,但是事情正在起变化。

空间:国密替代、客户下沉、物联网三驾马车驱动,行业空间有望打开

第一,传统主业层面,国密替代和客户下沉驱动,传统PKI行业增长中枢有望从10%+提升至20%+。过往,PKI多基于RSA国际算法,同时仅应用于部委、省级单位。等保2.0、密码法等政策法规相继落地,传统PKI远期市场空间接近百亿。

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