【招商食品|最新】多重举措出台，保障茅台批价稳定( 二 )_来源：招商食品饮料近期茅台政策频出

重点公司跟踪：1）今世缘：中秋维持较高增速，增长势头延续。草根调研反馈，中秋旺季动销良性，批价小幅提升5-10元，费用政策较为平稳，今年更多投到渠道及终端建设。公司经销商回报丰厚，渠道正循环，步入红利释放期，当前省内市占率仍低，未来2-3年增长的持续性及确定性均较高，维持“强烈推荐-A”评级。2）酒鬼酒&三只松鼠快涨简评：风险偏好提升催化，休闲食品板块效应凸显。本周酒鬼酒市值突破120亿元，股价快涨归因于风险偏好推升下的资金推动。高端内参今年成立经销商专营公司，三季度动销良好，库存维持合理。三只松鼠本周市值一度突破300亿，作为行业龙头效率一流，线下开店扩展值得关注。3）本周推荐阅读我们最新乳制品定量深度：《品类趋势与企业决策》，报告分析液态奶分品类的发展趋势、盈利能力、企业决策，认为“低温百花放、常温胜者王”有着背后的产业逻辑，对投资和企业战略决策均有帮助，建议阅读！

投资策略：高端白酒仍是板块首选。1）白酒板块：茅台政策有助延续行业景气度，高端仍是板块首选。茅台提前执行四季度计划，提升市场预期。行业仍处于分化状态，高端价格带增长确定，次高端分化明显，区域龙头表现强势。茅台批价预计仍有上行空间，我们继续重申坚守板块估值切换，首推确定性和性价比兼具的高端茅五泸，推荐升级+集中长期逻辑持续演绎，精选区域龙头古井、今世缘。2）食品板块：龙头配置价值突出，关注预期改善。龙头长期持有市占率仍在提升，仍具较高性价比。“有点瑕疵”而估值压制的品种，在基本面改善后有望估值、业绩同步提振。在前期市场预期回调之后，配置价值已经突出，我们首推伊利、海天、中炬，榨菜基本面处于触底阶段，建议关注左侧机会。