中概股“冰火两重天”( 二 )_：中概股“冰火两重天”来源：基岩资本

图1：三大资本市场情况对比

客观而言，在审批标准、上市所需时长、上市条件等方面，内地企业最喜欢登陆的中美港三地资本市场中，美国资本市场确实有其独特的优势。但是大部分人所不知道的是，美股市场虽然对于企业上市条件相对A股宽松，但要受到美国资本市场的认可，关键在于跨过两道门槛：一个是找到基石投资人，另一个则是有合理的估值范围。

其中基石投资者对于赴美上市企业来说尤为重要，因为这关系到能否成功发行，如果股票发行不成功，就意味着上市失败，这在一个成熟的资本市场偶有出现。

所谓基石投资，就是IPO时，有一个或者几个投资者提前和发行人签订认购协议，以IPO价格认购一定数量的股票。同时，多数基石投资者会与上市公司协商出一个自愿锁定期限，通常根据股东大小封锁半年至两年。可以说基石投资者的引进无疑是对公司基本面、盈利模式、发展前景的肯定，也给市场带来了很大的信心，更是不确定市场IPO的一个稳定剂。