中概股“冰火两重天”( 五 )_：中概股“冰火两重天”来源：基岩资本

图3：数据时间2019年9月18日；数据来源：wind

这一点导致中概股市场冰火两重天。市场上既有闻名于世市值四千多亿美金的阿里巴巴，也有市值不到1亿美金月换手率只有0.3％的兰亭集势。换手率一定程度上代表了投资者对股票的关注程度，市值则代表了投资者对公司价值的认可程度。

很显然，大众对明星企业的认知和投资者对明星企业的认知是有所差异的。知名企业如途牛、人人网等，当前的市值和月换手率都很低。说到底，投资者追求的是稳定的净利润和广阔的发展前景，两者兼具，才是一个优秀的投资标的。

以聚美优品为例，公司9月18日的市值为2.7亿美金，而年报显示，公司2018年底的现金及现金等价物有1.3亿美金，2018年的营业收入为6.2亿美金，净利润0.17亿美金。作为一家知名互联网公司，市场给聚美优品的估值只有15倍PE左右。

究其原因，就在于聚美优品的增长前景一般。在电商领域，既有平台型巨头阿里巴巴，也有专注自营的京东，还有立足于下沉市场的拼多多，主打“她经济”的聚美优品还未能用实际的经营数据展现自身的增长潜力。

中概股“冰火两重天”( 五 )