中概股“冰火两重天”( 三 )_：中概股“冰火两重天”来源：基岩资本

此外，对于企业而言，上市最重要的目的还是融资。在美国上市，意味着公司可以吸引到全球的资金，尤其是中国和美国投资者的关注。在美国市场，中国ADR首次公开发行的销售对象会涵盖互联网/科技专业投资者、新兴市场和中国主题基金、高增长管理公司、首次公开发行买家等拥有不同关注目标的庞大投资者群体。2017年至今，中资企业赴美上市异常活跃，73家中资企业上市募资近120亿美元。

中概股常走出独立行情

深化资本市场改革

中概股市场受益于美股相对宽松的上市条件，为当时国内模式创新的一批企业提供了融资渠道，正如科创板现在正在为我国一群硬科技创新的企业提供上市目的地和融资渠道一样。好的资本市场和好的企业从来都是互相成就的。

上市后的中国企业一方面企业的根还是在中国，业务发展受到国内宏观经济环境和市场竞争格局的影响，另一方面，由于上市所在地在美国资本市场，会受到美股市场情绪的影响，估值随市场情绪而上下波动。

这些决定了中概股市场有和美股市场相似的一面，也有其独立的一面。对比霍特中概股指数和标普500指数，可以发现中概股整体的波动性大于美股市场，呈现出了阶段性的强于美股市场的行情和阶段性弱于美股市场的行情。