孙正义失去投资嗅觉了吗？( 四 )_来源：《巴伦》作者：埃里克·J·萨维

有报道称，愿景基金的一些投资者可能会缩减对愿景基金II的参与力度。软银也因为没能对自我交易、自吹自擂的WeWork创始人亚当·诺依曼进行控制，而受到冲击。

最主要的担忧是，被很多人称为“Masa”（孙正义日文名的缩写）的孙正义已经失去了投资触觉——这将导致第一只基金难以取得成功，而新基金将无法启动。《巴伦》此前曾报道，甲骨文（Oracle）的董事长拉里·埃里森在上周（9月16日至9月20日）在旧金山的一个小型活动上说，他认为Uber和WeWork“几乎毫无价值”。

市场低估愿景，软银长期值得买入

即便如此，对软银的估值测算仍然地与看空软银的看法背道而驰。伯恩斯坦分析师克里斯·莱恩指出，平均来看，软银在We Co。公司股票的成本为240亿美元。如果该公司以100亿美元的估值上市，软银持有的股份将承担大约60%的账面损失；对愿景基金的冲击将是大约25亿美元，仅仅是其净资产价值的2%。莱恩也提到了软银在We Co。投资中需要吸取的经验教训。他在最近的一份研究报告中写道：“We Co。的创始人在靠损害他人的利益而获利方面刷新了底线。今后软银需要对公司治理采取强硬态度，作为获得他们投资的条件。”