帮纳思达做一下百亿商誉的“减值测试”：该减值却不减值，为什么？( 七 )

2019-09-23

对利盟国际的收购在拓展公司打印机全产业链业务的同时，也产生了高达百亿元的商誉。

二、百亿商誉减值迹象分析

截至2018年末，上市公司商誉共计128.19亿元，占总资产的36%，占净资产的150%，且未计提任何减值准备。

公司百亿商誉悬顶，是否确实没有任何减值迹象？

答案是，确实有。

公司的商誉主要来自利盟国际。截至2018年末，公司与利盟国际相关的商誉账面价值为123.27亿元，占全部商誉的96%。

公司收购利盟国际的对价高达186.42亿元，是公司2015年末资产总额（注：31.19亿元）的6倍。此次收购的溢价率高达182%，并且未签订任何业绩承诺协议。

在收购之前，利盟国际是一家纽交所上市公司，根据评估报告，2014-2015年经营数据如下：

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