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来源：方正证券（维权）研究

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有色丨郭丽丽吴江（联系人）

博威合金（601137）：高端材料领航者，5G浪潮提升公司估值

报告摘要：

高端合金材料具备国际化竞争力。

随着我国通讯电子行业的快速发展，引线框架材料的需求迅速增长，铜合金带材产业化水平大幅提高，公司的C70250和C18150材料在国内领先，目前已经在国内外著名手机和 5G 等客户中批量化应用,具备国际竞争力。公司高端材料产能增长，截至2018年年底，公司已投产项目合金产能为8.5万吨， 5万吨智能工厂项目已开始基建施工工作，项目建设完成后将大幅提高公司带材产能。高端材料毛利率水平更高，随着高端材料的占比提升，公司盈利能力将更强。