王永利：Libra篮子货币如何落地运行？( 四 )_：王永利：Libra篮子货币如何落地运行

似乎Libra篮子货币结构的持续稳定，与保持Libra对各种篮子货币汇率的稳定，两个“稳定”只能取其一；由此产生的汇率风险将由Libra持有人承担？

需要明确的是，Libra篮子货币的结构，并不只是其与篮子货币兑换时价格确定的标准，而是需要其储备资产（货币篮子）真正保持其公布的货币结构。

那么，如何在Libra动态的兑入、兑出过程中保持好这一货币结构呢？

按照Libra白皮书的说法，Libra的增减完全受制于其挂钩的一篮子货币（储备资产）的增减，取决于社会的需求，即只要有人用篮子货币兑换，即可增加Libra投放；只要有人用Libra换取篮子货币，就将收回已投放的Libra，Libra发行人（协会）没有调控余地，不存在独立的货币政策问题，也不占用自己的资产。但实际上，这种完全由社会主体自主决定兑入和兑出Libra的做法，是无法持续维持篮子货币目标结构的！

要始终维持其宣布的篮子货币结构，可能的选择包括：

事先确定Libra的发售数量与发售日（实际上是届时确定Libra与各种篮子货币的汇率），并按照篮子货币结构在发售日公布各种篮子货币的规模，进行全球抢购。一种篮子货币达到其预定规模时，即不能再用此种货币购买Libra。这样，即可按照预定的比例形成Libra储备资产的货币篮子。