王永利：Libra篮子货币如何落地运行？( 五 )_：王永利：Libra篮子货币如何落地运行

在发售结束后，购买Libra的机构或个人不得向Libra发行人要求兑回篮子货币（这就像各国央行投放货币是，并不承诺货币持有者可以要求向央行兑回货币储备物一样），否则，就很容易打破Libra储备资产的篮子货币结构，并使发行主体承担极大的汇率风险。Libra持有者在需要时，只能在市场上转让Libra以换取需要的货币，并承担由此可能产生的汇兑损益。

Libra发行人可以根据实际情况，确定适当时候增加新的发行规模，或者在适当时候回购一定规模的Libra，并按照既定比例支付各种篮子货币，从而始终保持预定的篮子货币结构。

这样才能够保持Libra篮子货币结构的持续稳定，但也由此难以保持Libra对各种篮子货币汇率的稳定，特别是在货币交易市场上，Libra对各种篮子货币的汇率同样可能出现很大波动，只是这种汇率风险不是由Libra发行人承担，而是完全由Libra持有人承担，甚至也不能保证Libra持有者一定能兑回其需要的货币！

当然，Libra发行管理机构（Libra协会）也可以在适当时候适度调整Libra储备资产篮子货币的币种组成及其构成比例。只是这种调整也必然会引发Libra的价值及其对各种篮子货币的汇率波动。