火币研究院：传统金融巨头打造的Bakkt上线对数字资产市场有哪些影响？_2019年9月23日

2019年9月23日，延期三次的Bakkt终于推出了其采用实物交割方式的比特币期货合约产品，包括日内合约和月度合约两类。上线首日交易冷淡，总计仅交易了72枚比特币。本文主要围绕Bakkt，对数字资产市场衍生品市场进行了深入的分析和探讨。

本文从Bakkt的背景出发，介绍了其坎坷的诞生之路以及其在合规交易方面所做的努力。还重点对Bakkt的合约产品设计进行了剖析，并与CME的合约进行对比分析，发现Bakkt设计的这种机构合约结构和大家日常交易的合约有很大的不同。突出的特点为该合约有更复杂的保证金要求，并且削弱了合约的投机性，并且通过传统金融市场中的交易所限价来避免价格的异常波动。

此外，对于早期布局数字资产市场的合规交易平台和基金机构，比如CME、CBOE和灰度投资，以及目前正在积极布局的ErisX、LedgerX等机构进行了横向的对比分析。认为不论入场时机早晚，重要的还是长期的耕耘和产品的创新运营能力，持续有效地发力才可能成为未来最大的赢家。

总体来说，Bakkt的推出对于传统金融机构和区块链行业的影响有着里程碑性的重要意义，但作为一个新兴业务，它的成长之路也是曲折的。一方面，仅是交易平台的Bakkt本身无法吸引谨慎的机构投资者入场，业务开展不是水到渠成的 ;另一方面，Bakkt作为带着较强实验性质的创新产品，蹚一遍没有验证过的业务必定要经历不断的打磨。