惠誉为何下调恒大评级？非地产支出增加，销售持平，短债压力_：惠誉为何下调恒大评级？非地产支出增

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近日，评级机构惠誉将中国恒大（03333.HK）及其子公司恒大地产集团有限公司评级展望从“正面”下调至“稳定”。

惠誉在报告中表示，由于销售持平，非地产业务支出有所增加，以及对短期债务的依赖有所增加，恒大的减债压力依然不轻。

中国恒大的杠杆率在剔除外部担保因素后，从2018年的44%降至今年上半年的41%。但杠杆率下降的原因主要是由于应付账款从2018年的4240亿元增加到4950亿元导致的。惠誉预计，2019年至2020年，中国恒大的杠杆率将再次升至42%-43%，主要是由于土地储备扩张以及对电动车业务的投资。目前，中国恒大的电动车业务并无相关运营记录。在合同销售放缓和房地产业放缓的背景下，中国恒大正在为收购工厂周围的住宅和商业用地支付额外的地价。

根据半年报显示，中国恒大上半年的负债总计是1.75万亿，相比去年末有所上升。