坤鹏论：戴维斯家族投资致胜的10大原则9大检查清单(17)_不管你学了多少投资知识

但是，交易成本是显而易见的，不管是万分之一，还是万分之三，它都会让你胜率的50减小那么一点点。

就像赌场一样，只要有稍稍一点点赢的优势，在大数法则下，只要来得人多，赌得够多，赌徒最终的结果都是十赌九输。

而且，从戴维斯开始，就不相信“择时” ，认为它是徒劳的，他将这个观点传给谢尔比，谢尔比又传给了克里斯和安德鲁。

“当我们以折扣价购入股票后，可以长期持有，最终，我们希望看到它以合理的价格卖出。不过，即使它达到了这个点，只要可以继续保持增长，我们就愿意继续持有它。我们喜欢以符合价值的钱买入，但希望最终它能继续成长。 ”谢尔比如此解释道。

他继续补充：“我可以持有一只股票经历两三个衰退或市场周期。这样的话，我就可以知道在不同的经济状况下公司该如何应付。 ”

原则八：管理层至关重要，不评估不投资。

这个坤鹏论一直不断强调，但是，真正关注的人并不多，因为大部分分析师、投资者没有企业管理经验，他们根本不明白管理者在企业中的重要性。

坤鹏论：戴维斯家族投资致胜的10大原则9大检查清单(17)