玻尿酸的秘密港交所退市的华熙生物要上科创板了( 三 )_：玻尿酸的秘密！港交所退市的华熙生物

根据弗若斯特沙利文调查报告显示，2018年全球透明质酸原料总销量达到500吨，华熙生物产量近180吨，占比近36%，其在国内的市场份额约60%。作为玻尿酸龙头企业，受益于“颜值经济”的发展，华熙生物这两年业绩增长尤为迅猛。从销量来看，华熙生物、昊海生科和爱美克位列国产品牌前三位。

招股书数据显示，2016-2018年，华熙生物分别实现营业收入7.33亿元、8.18亿元以及12.63亿元，净利润分别为2.69亿元、2.22亿元以及4.24亿元。快速增长的业绩背后是超高的毛利率，华熙生物2016年-2018年的综合毛利率分别为77.36%、75.48%、79.92%，玻尿酸原材料毛利率也在75%左右，此毛利可媲美茅台。

（来源：招股书）

以玻尿酸针剂为例，前者需要花费20元左右的原材料成本，出厂价摇身一变达到100-200元/支，但一经市场发售，终端价格可高达6000元/支。根据华熙生物披露的销量，2016年-2018年，华熙生物的医疗终端收入为1.91亿元、1.97亿元、3.13亿元。针剂类产品销量分别为，120.78万支、132.46万支、301.64万支，如此可测算出这三年射玻尿酸最高的平均价格分别为158元/支、149元/支、104元/支，而这些100元左右的产品毛利率高达80%以上。