玻尿酸的秘密港交所退市的华熙生物要上科创板了( 五 )_：玻尿酸的秘密！港交所退市的华熙生物

去年年底，华熙生物还通过与故宫博物院合作，推出“故宫系列”的口红、面膜及唇膏，一度火遍全网，此番合作，为华熙生物、以及润白颜带来了持续的关注和曝光。

2016年以来，华熙生物功能性护肤品规模持续增长，占比由2016年的8.79%提升到今年一季度的26.39%，成为华熙生物一个强劲的增长动力。

不过，与丰厚的营收、利润相比，华熙生物的研发投入相形见绌。招股书显示，2016年至2018年，华熙生物的研发支出分别为3.27%、3.14%、4.19%，均不超过5%。而同为玻尿酸生产商的昊海生科，2016-2018年，研发费用占营收收入的比重为5.49%、5.64%和6.12%。作为以透明酸质技术获得了先发优势的华熙生物，或面临更多竞争者，轻研发或将影响到其后续的发展。

华熙生物豪华股东阵容

毫无疑问，华熙生物的高毛利，吸引了不少机构的入股，资本市场的态度正在转变，估值也已经水涨船高。

拥有如此业绩的华熙生物，其实早在十多年前就曾登入过资本市场。2008年10月华熙生物科技在港交所上市，然而后续却由于股价持续低迷，2017年6月中旬选择退出港股。彼时华熙生物的市值却只有1亿美元，市盈率也只有10倍，原因是很多机构都按照制药企业给其估值，明显低估。如今未上市市场给与其240亿元的估值，被认为是行业独角兽。