美元债融资成本呈下降趋势为何房企利率仍处高位( 三 )_：美元债融资成本呈下降趋势

据华泰证券研报统计，2019年8月-12月，地产债总计到期量达2106亿元，其中8月-10月单月到期金额较大，是偿债高峰月。

美元债方面，压力同样不小。根据Wind数据，境内房企在2017年、2018年的海外债券到期额分别为212.65亿美元、246.47亿美元，2019年这一数据猛增至475.66亿美元，房企偿债压力陡增。此外，2020年和2021年的海外债券到期金额分别为339.76亿美元和467.02亿美元，债务压力仍将持续。

债务重压之下，发行美元债成为部分房企的选择。

值得注意的是，尽管近期美元债融资成本有所下降，但就整体而言，今年的发债利率仍要远远高于以往。Wind数据显示，截至9月份，内地房企合计发行的144只美元债平均利率为8.99%，2018年可计算的122只美元债平均利率为7.42%。

中原地产首席分析师张大伟向《国际金融报》采访人员表示，美元债并非完全用于“借新还旧”。虽然7月份有限制美元债融资的政策明确指出，今后不允许房企增发美元新债，仅能用于置换未来一年内到期的中长期境外债务，但事实上政策并非一刀切，特别是有许多此前已经审批通过，却未能全部发行完毕的美元债。